随着美联储即将进入当前紧缩周期的尾声,黄金市场再次开始焕发光彩。然而,一位投资组合经理表示,如果投资者想要估值优势,他们需要关注矿业板块。
在接受Kitco News采访时,斯普罗特公司(Sprott Inc.)执行合伙人Ryan McIntyre表示,虽然人们对贵金属的关注很多,但市场的股票方面却被遗忘了,这导致了估值的严重失衡。
他说:“我一直认为实物黄金是一种重要的战略配置,在你的投资组合中永远不会改变。”“从黄金股票的角度来看,这是投资者可以变得更加战术化的地方。”
McIntyre指出,采矿业的人气相当低迷,对于试图融资的公司来说,这是一个具有挑战性的环境。他说,这两个因素凸显了市场的显著低点,不需要太多就能推高人气。
McIntyre还指出,企业的资产负债表已经显著改善,能够更好地利用金价上涨带来的好处。
“不用花太多时间,矿业领域的人气就会好转。”
他说:“在宝贵的牛市中,投资者有很多恐慌情绪,但我绝对认为黄金股有几年前不存在的价值因素。”
至于投资者应该关注什么,McIntyre表示,对于多面手投资者来说,拥有稳定生产和持续现金流的资深生产商是相当安全的投资。不过,他补充称,该行业的估值相当均衡。
他指出,投资者可以关注的另一个行业是流媒体和版权公司,因为它们在贵金属方面继续拥有上行敞口,而无需像矿商那样拥有高昂的生产成本。他补充称,投资者应关注管道生产多元化的特许开采公司。
至于小公司,McIntyre说,你越往下走,市场上的价值就越大,但风险也越大。
“在市场下行的过程中,有很多绝佳的机会,但你需要更好地了解自己面临的是什么,而不是像巴里克(Barrick)或纽蒙特(Newmont)这样的公司。”
至于怎样才能让投资者重返黄金行业,McIntyre表示,金价走高应该最终会在市场上创造积极情绪。
看涨前景出炉之际,金价正测试1980美元关键阻力位,如果美联储暗示下周结束加息,金价可能再度升至2000美元。
不过,McIntyre表示,投资者不应过多关注短期波动,而应更多关注长期趋势。
“很难说未来6个月黄金会发生什么,但毫无疑问,长期来看金价会走高。毫无疑问,”他说。
从整体来看,McIntyre表示,随着西方国家不断扩大赤字,投资者似乎低估了主权风险。McIntyre发出警告之际,美国财政部的数据显示,自从国会通过提高债务上限的立法以来,过去五周赤字增加了1万亿美元。
他说:“长期以来,我们理所当然地认为政府有能力通过增加债务来解决经济问题,但在某种程度上,我们将走到尽头。这不可持续,”他说。
McIntyre指出,央行对黄金的需求表明,各国政府正在采取措施,减少对潜在全球主权债务危机的敞口。他补充说,在这种环境下持有一些黄金是有意义的,因为这没有地缘政治或第三方风险。
“黄金是一座独立的岛屿,”他说。“它完全独立于你投资组合中的其他一切,这就是为什么你需要有一个战略地位。”
至于美联储的货币政策,McIntyre说,即使7月不是央行最后一次加息,紧缩周期也足够接近最终利率。他补充说,由于庞大的债务水平和不断下降的货币供应,美联储无法承受大幅提高利率的代价。
他表示:“最大的问题是,在主权债务成为问题之前,你无法真正知道它何时会成为问题。”“可能发生的最糟糕的事情是,事情失去控制,借款成本飙升。当你背负高额债务时,这是你最不想看到的。”
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