美印关税战升级 黄金或迎来结构性牛市

　　周三（8月27日）欧洲时段，现货黄金偏向触底回升走势，最新黄金价格收复3380美元关口，在美印关税战与去美元化的共振下，黄金可能正迎来新一轮结构性机会。但是短期金价走势仍然主要看美联储的利率决策，交易员们需要紧盯美国周四的GDP数据和周五的PCE通胀报告。

　　周三（8月27日），美国总统特朗普对印度输美商品的关税举措如期生效——税率较此前翻倍至50%，叠加印度因购买俄罗斯石油已被征收的25%惩罚性关税，印度出口的服装、珠宝、鞋履等核心商品实际关税达50%，成为美国当前对全球实施的最高关税水平之一。

　　这场关税战不仅加剧了美印双边紧张关系，更可能通过“避险情绪升温、美国通胀压力加大、去美元化进程提速”三重路径，成为黄金市场的潜在支撑，使其成为当前全球资本市场的关键受益资产。

　　美印关税战如果后续升级，则就非单纯的贸易摩擦，已超越“商品供需”层面，而是深入到“避险属性、抗通胀功能、货币属性”三重维度。对于全球央行而言，增持黄金、参与非美黄金定价体系，将成为对冲美元风险、稳定主权货币信用的重要选择。

　　短期内，黄金行情能否延续涨势取决于三大催化剂：一是9月美联储是否如期降息；二是本周GDP和PCE数据是否印证经济放缓；三是特朗普与美联储的争端会否升级为法律战或政治危机。

　　如果即将发布的GDP和PCE数据确认经济疲软，将进一步推高降息概率。金价有望在避险需求和鸽派政策的双重支撑下继续上行。同时，全球政治不稳定如法国政府危机，也可能通过债市传导影响黄金的走势。

　　然而，挑战亦不可忽视：如果库克的法律挑战成功，或美联储内部维持独立性，金价走势可能面临回调；投资者应密切关注9月美联储会议的动态，并权衡政治与经济因素的博弈。贵金属投资软件下载：vip.3px.cc/rank1

　　长期来看，若美联储独立性持续受损，黄金可能迎来结构性牛市。CreditSights策略师Zachary Griffiths警告，政治化的美联储可能导致长期利率上升(因通胀担忧)，但短期利率被压制，这种环境通常利好黄金。然而风险同样存在：若经济数据强劲或特朗普行动被法院驳回，市场情绪可能快速反转。

　　从技术上来看，黄金价格可能会继续保持偏强震荡上涨，上方3390附近还会有争夺，不过下半周的主要压力可抬升至3400-05一带。在继续上涨之前，短线黄金行情已经持续回升多日，所以也有回修巩固支撑的必要，下方可先关注3380-78附近争夺，日内主要支撑可看3370-68附近。

　　黄金价格目前仍运行在100日指数移动均线(EMA)上方，14日RSI维持在56.8的中性偏强区域，显示多头趋势仍未改变。金价走势上方短期重点关注3395-3400一线阻力，下方短期重点关注3350-3360一线支撑。

　　上方关键阻力：3,400–3,410美元区间(心理关口、布林带上轨及8月8日高点)。若企稳该区间，则有望冲击3,439美元(7月23日高点)，进一步目标指向3,500美元整数关口。

　　下方关键支撑：3,325美元(8月21日低点)。若跌破该位，可能进一步测试3,200美元(布林带下轨及整数关口)。