1.7万亿!美国2023财年预算创疫情外最高记录!黄金短线大幅下挫

　　美国政府上周五公布的数据显示，2023财年预算赤字为1.695万亿美元，较上年增长23%，原因是收入下降，社会保障和医疗保险的支出增加，联邦债务的利息成本创历史新高。

　　现货黄金走势概述

　　周一(10月23日)亚市盘中，现货黄金短线再度大幅下挫，金价刚刚跌破1965美元/盎司，日内大跌近17美元。今日亚市开盘后金价曾跌破1965美元/盎司。

　　技术面

　　技术研究显示黄金日线图看涨，但呈现超买状态，暗示多头可能在未来几个交易日稍事喘息。金价预计在1950美元/盎司区域受到坚固支撑。黄金空头寻求将短期获利目标定在1949美元/盎司。

　　消息面

　　1.7万亿!美国2023财年预算创疫情外最高记录!

　　美国财政部表示，这是自2021年新冠疫情导致的2.78万亿美元赤字以来的最大赤字。这标志着美国赤字在拜登总统执政的头两年连续下降后，又回到了不断膨胀的状态。

　　在出现赤字之际，拜登正要求国会批准1000亿美元的新外援和安全支出，其中包括600亿美元用于乌克兰，140亿美元用于以色列，以及为美国边境安全和印度-太平洋地区提供资金。

　　这一巨额赤字超过了新冠疫情前的所有赤字，包括特朗普执政时期和金融危机时期共和党减税带来的赤字。这可能会激怒拜登与众议院共和党人的财政斗争，后者要求削减开支，在6月初将美国推到了债务上限违约的边缘。

　　共和党强硬派提出进一步削减开支的要求，从而避免了政府关门，这一协议导致美国众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)下台，而共和党在由谁来领导他们的问题上仍存在分歧，预计这将使11月中旬新的财政截止日期前的谈判变得更加困难。

　　9月是本财年的最后一个月，赤字从2022年9月的4300亿美元降至1710亿美元。

　　财政部长珍妮特·耶伦和管理和预算办公室主任莎兰达·杨(Shalanda Young)在一份联合声明中表示，“收入下降是2023年赤字的一个重要因素，这凸显了拜登总统制定和提议的税收制度改革政策的重要性。”

　　2023财年的赤字本来还会增加3210亿美元，但由于最高法院驳回了拜登的学生贷款减免计划违宪，所以赤字有所降低。该裁决迫使财政部逆转了对2022财年预算结果的先发制人的指控，该结果增加了2022年的赤字。

　　2022财年赤字为1.375万亿美元。

　　一位财政部官员表示，考虑到这两次一次性调整，上一财年的赤字将接近1万亿美元，今年的赤字将接近2万亿美元。

　　随着新冠疫情相关支出的减少，2023年的赤字标志着拜登连续两年赤字下降的突然结束。美国财政赤字在2020财年达到3.13万亿美元的峰值，因1930年代以来最严重的衰退严重限制了税收收入，而用于失业救济的支出、直接支付给消费者的支出和对企业的援助也见顶。

　　但国会预算办公室警告说，根据目前的税收和支出立法，到本十年末，美国的赤字将接近新冠疫情时期的水平，随着利息、医疗和养老金成本的增加，到2030年，美国的赤字将达到2.13万亿美元左右。

　　在2023财年，总收入比2022财年减少4570亿美元，至4.439万亿美元，降幅为9%，主要原因是在利率上升、股票和其他金融资产表现恶化的情况下，非预扣个人所得税的缴纳减少了。

　　其他收入下降的因素还包括美联储收益减少1060亿美元，因为银行准备金利息抵消了任何投资组合收益。

　　2023财年的支出为6.134万亿美元，较上年减少1370亿美元，降幅2%。如果不是退休和老年人医疗福利支出以及偿债成本大幅增加，支出本来会更温和。

　　受通胀因素影响，社会保障支出增长10%，至1.416万亿美元;美国联邦医疗保险高级医疗保健项目支出增长4%，至1.022万亿美元。

　　超过33万亿美元的联邦债务的利息成本也大幅上升，达到创纪录的8790亿美元，增幅达23%。财政部一位官员表示，不包括向信托基金的政府间转移支付在内的净利息支付增长39%，至6590亿美元，同样创下纪录。

　　该官员表示，利息支付总额占GDP的比例为3.28%，为2001年以来的最高水平，净比例为2.45%，为1998年以来的最高水平。

　　在过去的一年半里，由于美联储提高借贷成本以减缓通货膨胀，利率一路飙升。美国财政部未偿债务的平均利息成本上一财年为2.97%，高于前一财年的2.07%。

　　美债收益率处于高位

　　美债收益率不断攀升，10年期美债收益率接近5%，达到16年来的最高水平，这给美股投资者带来了切实挑战。

　　美股上周收低，道指跌1.6%，纳指下跌3.2%，标普500指数下跌2.4%。

　　基础设施资本管理公司(Infrastructure Capital Management)首席执行官杰伊•哈特菲尔德表示，美债收益率上升是股市近期疲软的主要原因。

　　与历史水平相比，债券市场的波动性也有所上升。被称为债券市场“恐惧指标”的ICE - BofA MOVE指数在10月初触及142点，为5月以来的最高水平。

　　“我认为我们处在一个持有债券不安全的新时代。债券并非没有风险——30年期美国国债在2022年的跌幅超过了纳指，”二次利率波动与通胀对冲ETF IVOL的投资组合经理南希•戴维斯表示。

　　哈特菲尔德表示，股票本质上是期限非常长的证券，因此对利率很敏感。随着利率上升，股票的未来收益也将以更高的利率折现。

　　美债收益率上升也降低了高风险投资的吸引力。固定收益工具的收益率正以越来越大的幅度超过标普500指数成份股公司的收益。盈透证券高级经济学家何塞•托雷斯表示：“在10年期美国国债收益率接近5%的情况下，以较高的价格持有股票是没有意义的。”

　　哈特菲尔德表示，他们的模型显示，10年期美债收益率每上升40个基点，理论上标普500指数就会下降1个基点。

　　哈特菲尔德指出，过去三个月，10年期公债收益率上升了108个基点，对应的标普500指数下降了近3个基点。

　　美联储主席鲍威尔周四称，债券市场波动是美联储应该让其“发挥出来”的事情，但他表示，美国国债收益率上升正在收紧金融环境，可能“在一定程度上”取代美联储进一步加息。

　　从技术角度来看，托雷斯表示，他预计未来几个月10年期美国国债收益率将测试摸高5.29%。如果它超过了这个水平，我们就进入了一个未知的领域。在本轮周期中，收益率可能高达6%，直到美国经济出现衰退从而将其拉低。

　　相比之下，哈特菲尔德更为乐观，他预计10年期美国国债收益率将在5%左右见顶。他表示，“下周，如果利率有一点点稳定，美股应该更多地受到财报而不是利率的推动，因为我们正在从科技巨头那里获得财报数据，人们不可能忽视它们。”

　　微软、谷歌、和维萨卡将于下周二公布第三季度财报。Meta Platforms和亚马逊将分别于周三和周四公布财报。

　　托雷斯表示，由于债券收益率处于高位，这是主动管理而非被动投资的最佳选择。

　　“在利率如此之高的情况下，未来5到10年我们的股市表现将会更加低迷。我认为这是一个真正的选股环境，选择正确的公司和正确的行业，在正确的时间将蓬勃发展。