鸽派言论愈演愈烈 黄金重归1860上方

　　美联储高层正在向这样一个共识靠拢，即最近美国国债收益率飙升后，金融环境的收紧可能起到了再次加息的效果。

　　现货黄金走势概述

　　周二(10月10日)，现货黄金维持小涨。截止发稿，现货黄金报1864.44美元/盎司，涨幅0.18%。

　　消息面

　　美联储高层的天枰向再次按兵不动倾斜

　　美联储副主席Philip Jefferson周一在一次会议上表示，在评估“未来政策路径”时，他会“继续留意债券收益率上升而导致的金融环境收紧”。他的这一说法呼应了近来其他决策者的类似表态。

　　决策层面临的关键问题是，近期借贷成本的上升究竟反映了投资者对经济走强的预期，抑或只是承担利率风险所需的额外补偿。对这一问题的分析可能至少会让他们在11月1日的下次议息会议上按兵不动。

　　“市场突然替美联储干起了所有脏活，” 法国巴黎银行高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva说，“似乎大多数人，包括一些较为鹰派的决策者都同意更加谨慎。”

　　自美联储9月19日至20日的政策会议以来，美国10年期国债收益率已上升了约40个基点，上周五收盘时报4.8%。周一美国国债现货市场因哥伦布日休市。那次会后公布的点阵图显示，大多数官员预计要使通胀回到2%的目标水平，则年内还要再加息一次，并且明年降息次数比此前预期要少。

　　周一早些时候，达拉斯联储行长Lorie Logan在与Jefferson出席的同场会议上表示，如果债券市场风险溢价上升，“可能会为我们起到一些经济降温的作用，从而减少进一步收紧货币政策的必要性”。

　　Logan在全美商业经济协会上的发言与旧金山联储行长Mary Daly遥相呼应，后者10月5日说：“如果过去90天里大幅收紧的金融环境维持紧缩，那么我们采取进一步行动的必要性就会降低。”

　　旧金山联储行长称美联储可按兵不动 指债券收益率大涨相当于加息一次

　　期货市场数据显示，目前投资者预计美联储10月31日至11月1日会议上加息的可能性几乎不存在，并认为2023年进一步收紧的概率不到一半。

　　美联储降息将抵消大部分影响

　　Mericle和Walker写道：“向更高利率机制的转变会带来”一系列风险。

　　不过他们补充称，“这些风险单独出现可能不足以引发经济衰退，除非它们突然、激进或同时发生。”他们还表示，即使发生了不利的情况，美联储降息也“将抵消大部分影响”。

　　伴随着近期“全球资产定价之锚”的飙升，越来越多的美联储高级官员认为，美国国债收益率大涨，令金融状况收紧，这可以取代基准利率的进一步上调。

　　当地时间周一(10月9日)，达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)表示，鉴于近期飙升的美国长期国债收益率，美联储进一步上调基准利率的必要性可能有所降低。

　　旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)上周也表示，“紧缩的债市已相当于一次加息，因此没有必要进一步收紧。”