黄金全面看涨，2400破位在即

　　本周，美国公布的通胀数据CPI双双低于预期，尽管美联储官员始终保持谨慎，但市场显然已经接受了通胀下降的事实。

　　今日周五，日内黄金下探2375美元后再次走强，欧盘期间逼近2390关口，截止下午发稿，报价在2384.5美元/盎司。

　　今年2月份，国际现货黄金(即伦敦金)价格曾在2月中旬降至每盎司2000美元以下。

　　但在那之后金价一路飙升，并在4月12日创下每盎司2431美元的新高。4月上旬，金价连续8个交易日创下历史新高。

　　尽管后来金价大幅回落，最低跌至2277美元，但日线如期在这里止跌反弹，目前已大涨超100美元，2400关口破位在即。

　　日本大宗商品分析机构“市场边缘”公司董事长小菅努指出：“黄金作为安全资产的价值不断上升。”

　　在谈到中东局势时，小菅努认为：“尽管眼下还不知道详情，但如果伊朗未来实施报复，地缘政治风险将被进一步推高，金价还可能继续上涨。”

　　似乎是为了追赶市场的变化，金融机构纷纷上调金价预期。美国银行将2025年金价预期从每盎司2150美元上调至2500美元，甚至指出有冲击3000美元的可能性。高盛则认为，金价可能会在年内涨至2700美元。

　　普遍看涨的背后是对所谓“复合型风险”的广泛不安。分析认为，地缘政治风险促使反感美国动用美元实施经济制裁的多国央行购买黄金。

　　瑞银预测，对金价不敏感的央行将在未来几个月里继续囤积黄金。

　　高盛则提到了“与美国大选和财政措施相关的‘尾部风险’”。市场担心，如果前总统特朗普重返白宫，美国政府对乌克兰和中东的援助和介入力度都可能下降。

　　其次是通胀卷土重来的风险。如果物价上涨速度很快，那么现金和存款的购买力就会肉眼可见地下降。

　　尽管花旗银行认为出现滞胀的风险较低，但“在资产和服务价格上涨的同时，如果消费和投资放缓，股市将进入熊市，进而对黄金需求形成支撑”。

　　黄金往往会被拿来与基础货币美元比较，且与用于衡量美元吸引力的实际利率关系紧密。

　　但在美国降息预期消退、实际利率上升的当下，金价却在高位运行。因而在花旗看来，“自2021年下半年以来，黄金与实际利率处于历史性的弱相关态势，而地缘政治风险等其他影响价格的因素占据了更为重要的位置”。

　　至于造成这一局面的原因，美国银行认为是“央行和某些国家的个人购买需求强劲”。

　　通胀或本币贬值也在欧美和日本掀起了购买黄金的热潮，于是金价被与美国实际利率无关的其他因素推高了。

　　也有不少人认为，一旦美国正式步入降息通道，美国实际利率走低仍将成为金价上涨的推动力。