初请数据利空黄金 降息周期支撑长牛

　　回顾周四（9月18日），国际黄金日K线收跌。国际黄金整体走势震荡收跌，短期风险偏弱调整走低。走势自亚市开于3659.80美元/盎司，于欧盘时段录得日内高点3672.90美元，并又在美盘开盘后连续跳水录得日内低点3627.82美元，最终有所止跌回升陷入震荡，收于3644.22美元，日振幅45.08美元，收跌15.58美元，跌幅0.43%。

　　美联储按预期实施降息举措后，市场呈现复杂态势。一方面，“靴子落地”效应引发卖盘涌现，且鲍威尔关于货币政策的言论未达市场预期的鸽派程度，使得多头力量有所削弱；不过，价格在触及低点时获得支撑买盘推动，一度反弹走强。

　　美盘开盘之际，数据公布成为关键转折点。美国至9月13日当周初请失业金人数大幅下滑，创下近四年最大降幅；同时，9月费城联储制造业指数远超预期与前值，双重利空打压下，金价急挫逾40美金，跌至日内低点。随后虽因支撑买盘介入而震荡回升，但最终仍以收跌告终。

　　值得注意的是，尽管短期波动剧烈，但从长期视角审视，美联储点阵图预示今年将累计降息三次，明年还将继续宽松。历史经验表明，在降息周期中，黄金往往呈现上涨趋势。此外，关税政策引发的经济忧虑、地缘政治风险以及各国央行持续增持等因素，均为金价提供有力支撑。综合来看，金价后续仍有潜力冲击4000美元大关。因此，当前的短线调整恰是投资者重新布局、逢低吸纳的良机。

　　日内无重点关注的数据及事件，将延续本周已有的基本面进行指引行情，其美联储在降息后鲍威尔表示降息举措是一项风险管理决策，并补充说他认为没有必要快速调整利率。在利率问题上的总体立场略微偏鹰派，以及公布的周初请数据的大幅降低等的利空压力，将会在短期限制金价多头动力，令金价震荡偏弱回撤调整至3600美元或3540美元的风险；但金价目前的回落调整，虽然源于美联储鸽派预期的落空、美元及美债收益率止跌连续反弹的压力以及技术获利回吐的卖盘情绪，但这些因素难以动摇黄金的结构性牛市基础和看涨前景。