黄金似豪宅竞购定价格 国际黄金遇阻回落

　　周二（8月19日)国际黄金日k收跌，国际黄金开于3333.21美元/盎司，整体先涨后跌，日内先行震荡上行，于欧盘18点时段一度涨至3345.31美元日高点，随后遇阻回落持续下跌，延续至美盘尾触及日内低点3314.89美元，之后止跌窄幅盘整，收于3315.54美元，日振幅30.42美元，收跌17.67美元，跌幅0.53%。

　　高盛分析师指出，由于黄金并非“消耗品”，而是会随着时间推移不断累积，其价格主要由所有权变动驱动，而非主导其他大宗商品的传统供需关系。

　　近期研究报告揭示，黄金走势类比曼哈顿优质房地产，而非原油期货。分析师指出，黄金不可“开采即消耗”，只能竞价获取，不会损耗，仅在不同持有者间流转并重新定价，其价格本质反映人们的持有意愿。

　　这一特性让黄金区别于普通大宗商品。后者价格受消费端供需制约，高价抑制需求；黄金却不然，市场平衡靠所有权变动达成。高盛将黄金买家分为两类：坚定买家如各国央行、黄金ETF及投机者，不受价格波动影响持续买入；机会型买家多为新兴市场个人投资者，只在金价合意时出手。

　　以曼哈顿房地产为鉴，公寓总量固定，新建量非关键，边际买家决定房价。同样，黄金存量稳定，年新增仅约1%，价格由坚定买家竞价推升。历史数据显示，人类开采的约22万吨黄金大多留存至今。

　　高盛测算表明，坚定买家资金流向能解释70%的黄金月度价格波动，每净买入100吨，金价涨约1.7%。7月中旬，高盛预测到2025年底金价达每盎司3700美元，2026年中期升至4000美元。支撑因素包括央行购金、黄金ETF流入及表外购买。

　　当前投机性头寸清算为结构性买盘腾出空间，黄金ETF与央行购金成新需求支柱。高盛重申“做多黄金”建议，认为表外黄金购买有力支撑全球金价。黄金如同曼哈顿房产，稀缺性与坚定买家的竞价，使其在市场中独具魅力，未来价格走势值得期待。

　　金价自去年开涨攀升以来，如期第4次回踩中轨线支撑展开震荡调整，其布林带保持缩口，附图指标维持空头信号发展，暗示后市将继续偏弱震荡为主，但由于持续的震荡消耗，空头压力也将不断减弱，所以，震荡调整之后，个人仍偏向再度向上走强；下方则关注之前数周震荡区间的底部支撑3270美元附近支撑，以及30周均线支撑位置3200美元附近。并在触及之后可先行看涨。