美国银行的“长期通胀指标”已接近爆表,这大概是力驳美联储通胀“暂时论”的最有力证据。这也意味着,美联储退出刺激措施的计划可能即将到来。
美国银行一般公布两个追踪指标——临时通胀和非临时通胀指标。今年初情况还比较乐观:虽然美银临时通胀指标读数达到了100(能显示的最高读数),但非临时通胀指标较为温和,5月份仅为37。
然而,一个月后,不祥趋势出现了:临时通胀指标继续维持高位,但非临时通胀指标在6月份翻了一番,达到75。
此后物价继续上涨,美国9月份消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%,同比上涨5.4%,均超过市场普遍预期。
值得注意的是,9月业主等价租金 (OER) 和主要住宅租金环比增速升至0.43%和0.45% ,远高于之前 0.2-0.3%的月环比趋势。这表明价格上涨的“持续性”压力较大。
与此同时,通胀的短期驱动因素也未见缓解。例如,用于衡量二手车价格变化趋势的Manheim 指数飙升至历史新高。
事实上,与租金等影响长期通胀因素显示一致的是,美银非临时通胀指标没有很快能回落的希望:该读数从此前的80升至9月份的96;与此同时,9月份临时性通胀指标连续第六个月读数为100。
这种现象, 自有数据以来,从未发生过。如下图所示,该数据在历史上(只能追溯到1995年),临时和非临时通胀读数从未同时处于历史高位。
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