港元强势回归 飙升至两年高位

　　近期，港元连续多日强势上涨。

　　7月4日，港元对美元汇率一度上涨逾160点，至7.78，刷新2017年5月以来新高。

 

　　HIBOR飚至高点

 

　　由于美债收益率持续下跌，而港元1个月香港银行同业拆借利率(HIBOR)持续走高，港元套利交易近来遭受打击。

　　FXTM富拓中国市场分析师刘敏告诉《国际金融报》记者，港元自2019年5月31日当周启动本轮上行行情，时间上与美元本轮走弱吻合。因此，本轮港元走强首先是因为美元强势出现松动。而后，随着阿里巴巴宣布将赴港上市，以及6月、7月是香港上市公司派息高峰期，银行业6月底要囤积现金应对监管财务指标考核等季节性因素叠加，导致香港同业间的流动资金需求增加。短期同业拆借利率HIBOR不断上涨，也对港元的短期上行提供了助推作用。

　　目前，1个月HIBOR飚升至2008年10月以来最高点2.99%，与此同时，3个月HIBOR升至2008年11月以来的10年高点。

　　嘉盛集团亚洲首席技术策略师Kelvin Wong也认为港元汇率上涨是因为各期限的HIBOR都在上涨，香港流动性趋紧导致。

　　他进一步向《国际金融报》记者解释，“美元与港元之前宽广的利差因此收窄，进而导致交易员或投资者平仓”套利交易“。所谓平仓‘套利交易’，即交易员或投资者借入较便宜的港元并将其用于买入回报率更高的美元计价资产。‘套利交易’的平仓给美元对港元带来下行压力(即交易员买回港元从而推高港元汇率)。”

 

　　“巨无霸”IPO效应

 

　　此外，Kelvin Wong表示，HIBOR上涨是因为香港证券交易所即将迎来啤酒“巨无霸”百威英博的IPO。

　　据悉，百威英博拟于7月19日将旗下的亚太业务在香港上市，募集最高98亿美元。这次IPO的估值在83亿美元-98亿美元之间，超过优步(Uber)的81亿美元。如果成功上市，将夺取优步今年迄今最大IPO的头衔。

　　“在此备受瞩目的IPO之后，香港市场还将于2019年晚些时候迎来阿里巴巴的IPO，届时会有新一轮的资金需求。从这点看，HIBOR将继续上涨并推高港元。”Kelvin Wong说。

　　HIBOR升高，是否会对市场产生巨大影响？

　　刘敏表示，HIBOR升高对于股市的资金会起到分流的作用，但从港股近期表现来看，其对港股的影响不是太大。但对于北上A股的资金尤其是以加杠杆形式北上的资金限制可能会更大一些。有数据显示，HIBOR利率经常与北向资金是反向关系。

　　“鉴于美元目前总体处于弱势以及美联储减息的预期仍在不断增强，未来港元有望在其兑美元的区间中部甚至偏强一些的水平运行，总体不会超过其联系汇率区间。”刘敏说。

　　不过，华侨永亨银行经济学家Carie Li认为，季节性因素及大型IPO过后，预计港元汇率将逐步回落，因为全球央行的宽松政策，以及香港坐拥的庞大外汇储备，将有助减轻香港资金外流风险。

（文章来源：国际金融报）

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