高盛上调黄金预测至4900美元 全球央行购金推动力强劲

　　黄金软件下载排行：a.6ts.top/rank2  高盛集团石油研究主管达安·斯图伊文在彭博电视专访中披露，基于结构性需求与货币政策演变双重逻辑，该行将2026年黄金价格目标从4300美元/盎司大幅上调至4900美元/盎司。这一预测包含约20%的潜在涨幅空间，较2025年的基准情景更为积极。

　　斯图伊文指出，自2022年俄罗斯外汇储备遭遇冻结事件后，新兴市场央行已形成不可逆的黄金储备多元化趋势。当前全球央行购金规模呈现阶梯式增长态势，2025年有望突破80吨，2026年仍保持70吨高位水平。这种持续的官方部门买需构成了黄金市场的核心支撑力量。

　　在货币政策层面，高盛团队测算显示若美联储在2026年第二季度前累计降息100基点，将引发西方黄金ETF持仓量稳步攀升。鉴于黄金ETF市场规模仅相当于美国国债市场的1.43%，约合3000亿美元，任何来自债券市场的微量资金转移都可能引发黄金价格的非线性波动。

　　斯图伊文特别强调私人领域资产配置对黄金市场的潜在催化效应："黄金市场的特殊性在于其缺乏收益属性，但正因如此，当投资者风险偏好下降时，黄金的避险功能将获得超额溢价。目前ETF持仓已与利率模型预测值完全匹配，这显示出市场对黄金定价机制的理性认知正在深化。"

　　在基准情景之外，分析师团队还构建了压力测试模型。若市场对财政赤字路径或美联储政策独立性产生怀疑，黄金价格可能突破现有预测框架。这种上行风险源于黄金在极端市场条件下的不可替代性，特别是在地缘政治冲突和贸易摩擦加剧的背景下。

　　值得关注的是，高盛在10月6日的报告中已前瞻性地调整了预测模型，将ETF资金流与央行购金纳入核心变量。当前数据显示，9月份全球黄金ETF持仓量出现关键性增长，标志着市场供需结构已发生实质性转变。

　　尽管美元近期展现出一定韧性，但分析师认为这种影响是暂时的。"从历史数据看，美元与黄金的负相关性将在降息周期中得到修复。"该行预计到2026年末，黄金作为大宗商品的领头羊地位将进一步巩固，其价格表现或将超出多数投资者预期。

　　此次预测调整不仅反映了对市场供需变化的敏锐洞察，也揭示了黄金作为战略资产的重新定位。在多重风险并存的宏观经济环境下，黄金市场正演变为检验全球资产配置策略的重要风向标。