科创板即将开市 增量资金踊跃入场

流动性宽松资金分流压力小

首先，科创板肯定是要分流部分资金的，我们不用回避这个事实，毕竟多出了几百亿总要有资金来承接。但压力有多大，或会远低市场的担忧。

从资金宏观面来说。由于今年以来，国际货币基金组织与世界贸易组织连续调低全球经济增长率，面对经济下行风险增加，各经济体均呼吁货币政策宽松。而就在今日早间，续澳大利亚、俄罗斯、印度之后，韩国央行宣布下调利率25个基点至1.50%，这是韩国三年来首次降息。

另外，欧洲央行声称正在考虑更多刺激措施，有可能将利率从目前的低点进一步下调，美联储近期也释放出强烈的降息预期，中国目前也维持着较宽松的货币政策。所以在宏观层面，资金的流动性是无忧的。

具体到市场层面来看，中小板、创业板上市之前，也出现了较浓郁的观望气氛，成交量屡创地量。以上证指数为例，在中小板首批上市交易前的1个月，上证指数也出了日成交55亿元半年多的地量，在中小板正式交易后，成交量逐步回升，在半个月后一度达到日成交146亿元的阶段性最大成交量。期间，上证指数也由1401点，小幅上涨到1465点，上涨4.57%。

创业板在正式上市交易前1个月，上证指数出现日成交700亿元1年半以来的地量，在图形上明显出现一个深坑。但创业板正式交易后，成交量也逐步回升，在半个多月后出现日成交2951亿元的阶段性天量。期间，上证指数也由2995点，大幅拉升到3361点，上涨12.22%。

实际上这种现象非常好理解，在新市场出现前，部分谨慎投资者出于规避不确定性风险的考虑，会选择观望，而一旦不确定因素落地，反而会激发之前压抑的交易情绪释放。

另外，新市场上市的公司大部分比现有公司平均估值要高，这又激发市场的比价效应，进而带动市场阶段性走强。再之后，由于新市场公司估值定位过高，出现明显回调，比价效应趋弱，市场重新回到原有趋势当中。