现货黄金收复4000关口 聚焦美国最高法院关税案

　　周四(11月6日)欧盘时段，现货黄金目前交投于4004一线上方，截至发稿，现货黄金暂报4011.09美元/盎司，上涨0.81%，最高触及4013.33美元/盎司，最低下探3963.89美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏向上涨走势。

　　【要闻速递】

　　周三（11月5日）美国最高法院就特朗普关税合法性举行的口头辩论。大法官们（包括保守派和自由派）对特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收广泛关税的合法性表达了强烈质疑，这可能导致法院最终裁定关税无效，引发潜在的退税（高达7500亿美元）和全球贸易政策重塑。

　　金价作为避险资产，对政策不确定性和通胀预期高度敏感。听证会暴露的关税合法性风险强化了市场对全球贸易战升级、美国经济不确定性和潜在退税（增加财政赤字）的担忧，这通常利好黄金。

　　瑞银集团分析指出，若美国最高法院裁定特朗普的关税政策非法，预计将迫使美国政府向进口商退还约1400亿美元税款，相当于2025财年联邦预算赤字预估的7.9%。一旦美国政府败诉，巨额退税将立即引发财政冲击，同时可能导致结构性低关税贸易环境的形成。若贸易伙伴不予反制，这种环境最终将利好美国经济与股市。

　　瑞银估计政府很可能动用《1974年贸易法》第201条及第301条等法律工具重建关税壁垒，但此过程将耗时数个季度，并导致贸易政策灵活性下降。虽然退款将为进口企业带来意外之财，但由于关税成本并未显着压低标普500指数盈利预期，其对整体市场的冲击可能有限。

　　瑞银认为，该裁决最终可能降低整体有效关税率，提升家庭购买力，缓解通胀压力，并为美联储提供更宽松的降息空间。只要贸易伙伴避免升级反制措施，这总体上将受到股市投资者的欢迎。

　　【最新现货黄金行情解析】

　　现货黄金震荡走高，一度短线拉升逾20美元，刷新三个交易日高点。黄金小时图重新站上上升趋势线支撑，反弹进一步延续，上方进而继续看至上周高点4046附近。如果4046不破，那么行情还有望回落。

　　四小时形态仍是呈现收口，并且在刚刚突破生命线3980的上方，以生命线作为分界，价格向上切换到生命线到上轨的区间3980-4030区域。关注双线下轨也是顶底转换位置3990区域的支撑，往上看找4013-4015，突破找4030，以及4060-4062。