今日资金抢入六只强势股一览（2020年5月11日）

新城控股(601155)：销售持续恢复 拿地力度大幅提升

类别：公司机构：兴业证券股份有限公司研究员：阎常铭/郭毅/徐鸥鹭/靳璐瑜日期：2020-05-11

投资要点

事件：

4月份公司实现合同销售金额约180.63亿元，销售面积约164.40万平方米。

1-4月累计合同销售金额约490.44亿元，比上年同期下降27.99%，累计销售面积约450.22万平方米，比上年同期下降24.06%。

点评：

4月销售环比持续恢复。4月单月公司实现合同销售金额约180.63亿元，比上年同期降低15.6%，环比增长26.7%;销售面积约164.40万平方米，比上年同期降低7.4%，环比增长20.3%。销售均价10987元/平方米。1-4月累计合同销售金额约490.44亿元，比上年同期下降28.0%;累计销售面积约450.2万平方米，比上年同期下降24.1%，销售均价10839元/平方米。

4月拿地力度大幅加强。公司4月份拿地金额146.2亿元，拿地面积215.7万方，拿地金额占销售金额的比重为81.0%，单月投资力度加强。1-4月拿地总金额208.2亿元，拿地金额占销售金额的比重为42.5%。4月平均拿地成本为6778元/平米，拿地主要集中于长三角三四线城市，在中西部也有所布局，以拿地金额看，泰安占比11.5%，宿迁占比10.7%，黔南占比15.3%，保山占比16.3%，乌鲁木齐占比11.1%。

净负债率大幅下降，在手现金充裕。净负债率下降，在手现金充裕。截至2020Q1，公司净负债率仅为42%，有息负债规模为788.25亿元，资产负债率86.96%，扣除预收账款及合同负债的资产负债率75.94%，未来有提升空间。

持有货币资金为528.6亿元，远高于一年内到期的有息负债250.3亿元，短期偿债倍数为2.1倍。4月公司成功发行5亿元半年期公司债，票面利率为4.28%。

投资建议：新城控股业绩稳健增长，净负债率大幅下降，商业快速发展。我们预计2020-2021年EPS分别为6.74元、7.88元，按照2020年5月8日收盘价，对应的PE分别为4.8倍和4.1倍，维持“买入”评级。

风险提示：地产销售不及预期，货币政策持续收紧。