美/日站稳108关口避险情绪升温之际 日银宽松预期仍不可小觑

　　9月16日避险情绪升温，但美元兑日元仍收涨于108上方，因市场对日本央行进一步宽松的预期升温，日内维持整理之势，虽然市场广泛预计日本央行9月按兵不动，但在欧洲央行及美联储等主要央行纷纷降息，放松银根的背景下，日本央行宽松预期仍不可小觑，如果美债收益率进一步上升，美元兑日元可能仍有更大的上涨空间，贸易形势和美联储货币宽松前景成为市场的主要焦点。

　　虽然周一(9月16日)避险情绪升温，但美元兑日元仍收涨于108上方，因市场对日本央行进一步宽松的预期升温。周二亚市一度上摸至8月1日以来高点108.37，目前市场关注沙特阿美遇袭的后续进展，且美联储即将召开9月货币政策会议，美元兑日元似乎进入整理阶段。

　　周四(9月19日)日本央行将公布9月利率决议，野村证券认为出于对利率前瞻指引的有效性降低、10年期国债收益率的目标区间已丧失本质、日本公债收益率曲线趋平、利差波动为日元提供支撑、市场对日本央行可能进行的降息计价等因素的考虑。

　　该行预计日本央行将考虑转变货币政策框架，并于未来数月更大幅降息，除非国际贸易局势意外出现大幅转变，从而改变当前趋平的全球各国国债收益率水平及走升的日元。

　　周一美国10年期国债收益率大幅下跌，周二进一步走低，显示冒险情绪难以升温，尽管沙特阿美遇袭事件暂无重大进展。此外在周一大涨后，周二美元指数交投相对淡静。

　　在美联储7月降息25点后，投资者们广泛预计美联储9月将再度降息25个基点，在这种情况下，需重点关注美联储主席鲍威尔的讲话，以寻求未来货币政策相关的更多线索。

　　Shinkin Asset Management驻东京的首席市场分析师Jun Kato称，贸易形势担忧有所缓解，这有助于美元兑日元区间小幅升至106-109。

　　预计本周美联储将降息，如果美国收益率进一步上升，美元兑日元可能仍有更大的上涨空间，贸易形势和美联储货币宽松前景成为市场的主要焦点，沙特石油供应遇阻被视为次要问题，尽管如此，美元兑日元升破110的阻力依然较大。

　　尽管对经济增长的过度悲观情绪已经消退，导致全球收益率迅速飙升，但全球货币宽松的基本趋势仍然存在，市场有可能重新计入美联储进一步降息的可能性，如果日本央行本周不采取任何宽松措施，外汇市场的反应可能温和。

　　德国商业银行技术分析认为，聚焦美元兑日元能否向上测试7月及8月高点，分别为108.99和109.32，短线料于前期跌势的50%斐波那契回撤位108.43附近整理。

　　初始支撑位位于55日移动均线107.24及9月低点105.74，此后依次为8月底低点105.74及200月移动均线104.38，跌破后目标分别为1月低点104.10及2016年低点99.00。

（文章来源：fx678）

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