知名经济学家、安联(Allianz)首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)周二表示,美元汇率升至20年来的高点给全球经济带来多重风险,其中之一是发展中国家进口价格上涨。
近期衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数升至20年来未见的水平,并一度站上105关口。今年以来,该指数涨幅已经接近10%。
美元升值威胁全球经济和金融稳定
埃尔-埃利安在一篇专栏文章中针对美元近期强势发表了看法。他表示,鉴于近期全球经济和金融市场发生了如此多的事情,美元走强没能引起足够的关注。
埃利安写道,从理论上讲,美元升值应有助于全球经济的调整,因为这有助于提振实力较弱国家的出口,同时通过降低进口成本帮助美国通胀降温。
他称,“但在目前的情况下,无论是对已经不稳定的全球经济,还是对动荡的金融市场,美元快速升值都存在风险。”
埃利安指出,发展中国家面临的风险尤其严重,这些国家已经在能源、粮食和债务等问题上面临危机。
他表示,对其中大多数国家来说,美元升值意味着进口价格上涨,偿债成本上升,金融不稳定的风险加大。对于那些因抗击新冠疫情而在资源和政策应对方面已经吃紧的国家,这将带来进一步的压力。
他指出,对于同样受食品和能源高通胀影响的低收入国家来说,这种担忧尤为严重。生活成本危机对最脆弱的人来说,也是饥荒威胁。
美元持续走强可能会引发埃利安所称的“星星之火综合症”,即导致经济和金融不稳定的国家成倍增加,并可能合并成一种危险的混合体,即全球经济增长受损、债务违约以及社会、政治和地缘政治不稳定。
“相较于任何直接影响,美元升值对发达经济体的回溢效应可能造成更大的问题。”他表示。“在国内滞胀加剧之际,发展中国家的不稳定不仅会削弱这些经济体的外部增长引擎,还会加剧本已在应对多重风险的金融市场的波动性。”
美元升值三大驱动因素
美元指数追踪美元相对欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎的表现。
埃利安表示,有三个因素将该指数推升至多年高位:美联储加息力度将超过发达经济体其他央行;美国经济表现出众,吸引了世界其它地区的资本;以及美国金融市场相对的避险吸引力。
他表示,对世界其他地区来说,降低美元过快升值风险的方法是加快结构性改革的步伐,在一定程度上提高资本回报率,并增强经济韧性。
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