黄金即将迎来长期上涨 年底前料回升至2000美元

　　由于美联储维持其鹰派货币政策，黄金市场继续挣扎;然而，一家研究公司预计，美联储成为美国国债的最后买家只是时间问题，这可能引发金价的长期上涨。

　　本月初，惠誉评级下调美国长期债务评级，令市场感到意外。尽管市场基本上没有理会评级下调，但它让人们注意到美国政府不断增长的赤字。

　　总部位于蒙特利尔的BCA Research的大宗商品分析师在最近的一份报告中表示，随着美国债务与国内生产总值(GDP)之比上升，黄金仍是抵御美元不可避免贬值的一种有吸引力的对冲工具。

　　“随着财政主导地位在美联储取代货币主导地位，黄金作为避险资产和价值储存手段的吸引力将变得明显。财政主导地位的出现也会对美元造成损害，并削弱政府和投资者持有美元的意愿。美元贬值的风险也将支撑黄金需求。”

　　在美国30年期国债标售结果令人失望之后，投资者已经减少了对长期美国国债的购买。与此同时，美国10年期国债收益率升至15年来的高点。

　　许多分析师对近期债市的跌势不以为然，指出投资者对避险债券不感兴趣，因美国经济仍具弹性，且就业市场强劲。债券收益率的上升对黄金市场来说很困难，金价最近跌破了1950美元左右的关键支撑位，并触及两个月低点。黄金已经收复了部分失地，COMEX 12月黄金期货周四(8月24日)收跌0.05%，报1947.10美元/盎司。

　　尽管长期债券市场仍大致稳定且表现良好，但BCA的分析师团队表示，他们正在关注的底线是债务是否升至GDP的97%。

　　分析师们写道:“如果政府债务持续增长，债券市场最终将看到继续向政府放贷的风险——即购买国债——从而要求更高的收益率。一旦国债收益率对政府来说变得过于昂贵，它将需要维护财政主导地位，并依靠美联储实施更有利于财政的货币政策，而不顾经济后果。在这一点上，财政占主导地位，通胀开始走高。”

　　虽然美国经济预计不会在短期内达到这一里程碑，但分析人士表示，政府对绿色能源转型、军事开支和社会福利的承诺最终将把经济推向临界点。

　　BCA援引政府自己的估计称，到2028年，美国的债务与GDP之比可能达到1946年的历史最高水平。如果政府支出保持不变，到2030年，这一比例可能上升到110%。

　　BCA自去年11月初以来一直看涨黄金，并预计金价将在今年年底前回升至2000美元。