市场风险偏好回暖抑制避险需求，黄金价格窄幅震荡等待突破

　　周三亚洲交易时段，黄金（XAU/USD）在3350美元附近徘徊，未能延续前一日反弹走势。美国7月CPI数据表现温和，年率维持在2.7%，核心CPI年率升至3.1%，高于市场预期的3.0%，

　　强化了美联储9月降息预期，使美元指数承压，从而为黄金提供支撑。据CME FedWatch工具显示，市场预计美联储年内至少降息两次的概率较高。

　　在国际局势方面，美国总统特朗普签署行政令，将与亚洲大国的关税延长三个月，同时美俄峰会预期有助于推动乌克兰局势缓和。

　　这些因素提升市场风险偏好，标普500与纳斯达克创历史收盘新高，日本日经225指数首次突破43，000点。风险资产走强削弱了黄金的避险吸引力，使金价缺乏持续上行动能。

　　从技术走势看，黄金近期维持区间震荡，短期走势仍处于自3，400美元高点回落后的整理阶段。H4周期上，3340美元区域（200周期均线）是关键支撑位，若跌破该位置，金价可能回落至3，300美元整数关口；

　　反之，若突破3360美元阻力区，则有望测试3，380美元及3，400美元，进一步突破将打开向3420美元甚至3，500美元历史高点冲击的空间。

　　据市场调查显示，尽管降息预期对黄金构成支撑，但全球股市的强劲表现和避险需求的减弱，意味着短期内金价可能缺乏突破动力，投资者应在重要技术位突破后再入场。

　　编辑观点：

　　当前黄金市场正处于多空力量平衡状态，美联储降息预期提供了下方支撑，但全球风险资产创新高使避险需求明显降温。短期来看，黄金可能继续在3，340至3，360美元区间震荡运行，突破方向或需依赖本周美国PPI和消费者信心等数据。

　　如果风险资产持续上涨并且地缘紧张局势缓解，金价上行空间可能受限；相反，一旦经济数据或政治事件引发风险情绪转变，黄金可能迎来新一轮冲高。