美债收益率重回5% 鲍威尔“放鹰”可能性越来越大?

　　我们注意到，美国股市最近从4月份的高点回落，正值两年期收益率触及5%。周一，两年期国债收益率报4.98%。美债收益率上升之际，投资者大幅缩减了对美联储今年降息的押注。

　　现货黄金走势概述

　　周二(4月30日)，黄金小幅上涨。截止发稿，现货黄金报2335.71美元/盎司，涨幅0,02%。

　　周一(4月29日)，现货黄金现货黄金下跌0.1%至2,337.64美元/盎司。截至发稿，现报2,335.70美元/盎司。

　　消息面

　　美债收益率重回5%

　　美国股市最近从4月份的高点回落，正值两年期收益率触及5%。周一，两年期国债收益率报4.98%。

　　美债收益率上升之际，投资者大幅缩减了对美联储今年降息的押注。根据数据，市场预期从近七次降息转变在2024年仅降息一次左右。摩根士丹利首席投资官Mike Wilson上周日表示，除非美联储主席鲍威尔在周三的新闻发布会上"出人意料地表现出鸽派立场"，否则收益率的上行压力可能会继续存在。

　　鉴于近期通胀数据火爆，经济学家预计鲍威尔讲话时不会出现这种情况。

　　美国银行美国经济学家Michael Gapen表示，“我们预计新闻发布会传递的主要信息是，政策需要更多时间才能发挥作用。”“鲍威尔应该表明，下一步行动仍有可能是降息，但美联储将采取观望模式，直到在通胀问题上获得所需的信心。”

　　这将是对鲍威尔先前言论的重申，当时的言论并未给债券市场带来多少宽慰。

　　收益率上升也有助于解释为何标普指数本月下跌近3%，尽管迄今为止一季度财报季好于预期。标准普尔500指数成分股公司本季度的收益比预期平均高出9%，这是自2021年以来的最高水平，但股价的反应却“平淡”。

　　大摩的Wilson表示，“我们认为，这是由于高利率给估值带来压力。”

　　策略师认为这种趋势短期内不会改变。

　　高盛首席美国股票策略师David Kostin表示:“虽然‘更长时间更高’的利率对股市来说不一定是一个不可逾越的障碍，但如果利率继续攀升，股市的某些部分更有可能滞后。”“最值得注意的是，资产负债表薄弱的股票普遍表现不佳。”

　　鲍威尔“放鹰”可能性越来越大?

　　道明证券商品策略师Daniel Ghali表示：“市场已经低估了‘不急于’降息的可能性，而我们认为美联储下一步行动演变成加息的可能性很低，这表明美联储基金对黄金市场造成压力的预期范围已经缩小。”

　　上周发布的数据显示，美国国内生产总值未能达到预期目标，而美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出价格指数(PCE)则连续第二个月停滞在同比增长2.8%的水平。

　　本周发布的数据包括欧洲通胀和美国劳动力市场指标，而美联储定于周二召开为期两天的会议，预计将维持关键利率不变，但语气强硬。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔上次讲话时表示，政策制定者可能会将借贷成本维持在高位的时间比之前预期的更长，并指出在降低通胀和劳动力市场持续走强方面缺乏进展。

　　肯塔基州路易斯维尔贝尔德投资策略分析师罗斯·梅菲尔德(Ross Mayfield)表示：“通胀并不完全是他们想要的，但已经到了这样的地步：如果劳动力市场稍微颤抖，美联储将很快转向鸽派言论。”

　　尽管美联储降息时间表被推迟，但金价今年已上涨逾13%，并在本月初创下历史新高。过去两个月贵金属的上涨与央行购买、亚洲市场尤其是中国的强劲需求以及从乌克兰到中东的地缘政治紧张局势加剧有关。