美联储释放宽松信号 黄金逼近4160关键位

　　周三（11月26日）亚盘时段，黄金延续反弹态势，再度逼近4160美元/盎司这一关键价位。此次上涨源于周二市场的剧烈双向波动，主要受美国宏观经济数据表现疲软，以及美联储进一步释放鸽派政策立场的双重推动。MT4软件下载：a.5mt.cc/mt41

　　【市场动态】

　　周二公布的美国经济数据呈现分化格局：9月PPI同比上涨2.7%，符合预期；核心PPI同比增幅2.9%，超出预期值。然而零售销售仅录得0.2%的微弱增长（预期0.4%），较8月0.6%的增幅明显放缓；11月消费者信心指数更跌至七个月低位，劳动力市场疲软成为拖累消费的关键因素。市场对经济前景的担忧情绪持续发酵。

　　美联储官员集体释放政策转向信号，纽约联储主席威廉姆斯表示在通胀可控前提下，利率存在下调空间；理事沃勒明确表态就业疲弱支持12月降息25基点；政策制定者米兰则呼吁采取大幅降息措施以回归中性利率。受此影响，市场已将12月降息概率提升至85%，美元指数应声下挫至近一周低位，黄金多头借此契机发起新一轮攻势。

　　尽管俄乌谈判取得进展削弱了避险买盘支撑，且风险资产回暖抑制黄金上行空间，但当前宏观环境仍对贵金属构成结构性利好。金价正处于“宏观驱动”与“风险偏好回升”之间的多空博弈阶段：地缘政治缓和虽削弱避险需求，但美联储政策转向预期重塑市场定价逻辑——实际利率预期持续下降与美元走弱趋势，正强化黄金对冲货币贬值及政策不确定性的投资属性。技术层面显示，只要4030美元支撑位未被击穿，多头仍占据主导地位。

　　【技术面观察】

　　从4小时图分析，上周黄金成功守住4040美元附近的双重支撑区域，该区域由200周期EMA与10月下旬形成的上升趋势线交汇构成。随后价格展开持续反弹，日线级别与4小时线的RSI及MACD指标同步转为看涨信号，形成共振买盘格局。若金价有效突破隔夜高点4160美元，将确立短期上涨动能，目标位依次指向4180美元中段阻力及4200美元心理关口。

　　突破4200美元后，金价有望挑战本月高点4245美元。下行方向方面，4100美元区间构成初步支撑，若失守则需警惕回测4050美元密集支撑带的风险。该区域若被有效跌破，技术性卖盘或推动金价加速下探4000美元整数位。

　　【后市指引】

　　未来数周，耐用品订单、初请失业金数据、芝加哥PMI等关键指标将成为市场焦点。美联储官员在FOMC会议前的讲话也可能引发新的波动。值得注意的是，黄金市场正呈现从“避险驱动”向“货币宽松受益”逻辑的转变，投资者需关注美国财政政策与货币政策的协同效应。当前市场定价已部分反映降息预期，但实际政策落地时间点与节奏仍存在不确定性，这将决定黄金多头能否完成趋势性突破。

　　从产业视角观察，美联储的政策转向将对全球大宗商品定价体系产生深远影响。黄金作为无息资产，其价格与实际利率呈强负相关关系。随着市场对通胀回落路径达成共识，黄金的配置价值或将吸引长期资金流入。不过短期交易需警惕美元阶段性反弹风险，建议投资者在关注突破信号的同时做好仓位管理。